118图库38期开奖号码

这家公司市值10年翻24倍!董事长说咬住行业老大未来前景更好

2018-06-13 22:02

  10年前,大华股份(002236)初次在中小板露脸时,年营收只有6亿元。伴随着安防行业的发展,大华股份一阔步前行,营收增速已连续10年维持在30%以上。

  10年前,大华股份(002236)初次在中小板露脸时,年营收只有6亿元。伴随着安防行业的发展,大华股份一阔步前行,营收增速已连续10年维持在30%以上。公司也从昔日的国内普通安防企业,变身成全球安防龙头。10年后的今天,大华股份已成为A股市场耀眼的明星企业,去年营收高达188亿元,较上市当年增近30倍。与此同时,10年间,大华股份没有一的投资者,市值由上市首日(2008年5月20日收盘价计算)的28亿元,增长到目前近700亿元,增长24倍。5月20日,大华股份将迎来上市10周年纪念日。如今,随着云计算、大数据、物联网(IoT)、人工智能、5G等新兴技术的快速发展,视频行业正在掀起第三次大变革,行业龙头大华股份准备好了吗?证券时报“上市公司高质量发展在行动”大型系列报道采访团日前走进大华股份,与公司董事长傅利泉进行了一场思想的“碰撞”。

  1、最近的“中兴断芯”事件,大家都比较关注。在芯片这个环节,大华股份有没有什么短板?

  3、国家政策对PPP项目进行清理整顿,对公司已有的PPP(和社会资本合作)项目会不会带来一些风险?新疆莎车项目现在进展情况怎么样?

  4、开拓海外市场方面,风险点有哪些?比如说去美国市场,会不会遇到一些障碍?

  5、从财报来看,大华股份海外市场的收入毛利率比国内还要略高一点,这是什么原因?

  6、大华股份和海康威视,都在杭州,两家都是龙头企业,一个是行业老大,一个是老二,你怎么看待跟海康威视的竞争?

  8、对比来看,我们发现大华股份对融资特别谨慎,10年只做了两次融资,总共融了14个亿。为什么公司在融资方面这么克制?

  9、刚才在公司展览大厅,看到墙壁上的写着一个“奋斗者”的英文翻译,能说说这有什么故事吗?

  10、你和高管团队,为市场创造了很大的价值,是什么样的动力激励你们还在这个市场上打拼?

  国产芯片供应超九成周一:最近的“中兴断芯”事件,大家都比较关注。在芯片这个环节,大华股份有没有什么短板?

  傅利泉:这次中兴事件,大家对芯片非常的关注,包括我们安防企业也受到了影响,在股市上我们公司有一定下跌的影响。

  总体来讲,我觉得,我们芯片方面进步还是比较快,40%左右的产品芯片,是我们自己设计、提供。我们自供以外的,像华为海思为代表的芯片,也已经占了非常高的比例。公司由海外供应的芯片,我们占比可能只有10%左右,所以影响常有限。另外一方面,高端的芯片也可以快速形成国内替代。从芯片的战略来讲,自产也好,国内企业替换也好,应该说有很多的主动性,所以几乎没有深的影响。包括中兴事件以后,芯片方面对我们的制约性几乎是不存在。国产的芯片在产品中占90%以上的应用,另外一方面,还有10%海外供应,我们也可以很好地找到替代,所以在芯片这方面,对安防企业来讲,冲击目前应该是很有限的。周一:公司自主研发的芯片进展怎么样?

  傅利泉:比如说,我们的同轴高清HDCVR,这里面的所有芯片全是大华股份自主研发的,从前端到后端全是自己的。大华股份也是去年年底,推出了一款带人工智能的产品,也是全球领先的。我们还有这样一套技术,把编码跟人工智能算法合在一起,而且是低成本的一套解决方案,通过半年时间就产品化了。所以,在芯片方面,我们有一个比较强大的团队,这也是原始创新的一部分,这块我们进展也比较顺利。

  PPP整顿利大于弊周一:国家政策对PPP项目进行清理整顿,对公司已有的PPP项目会不会带来一些风险?新疆莎车项目现在进展情况怎么样?

  傅利泉:莎车项目已经停了,当地可能未来希望能够直接购买,是通过一次性付款还是几年分期付款的模式,对这个项目进行处理。但是,具体方案还没有定下来。目前,我们这个项目正在做审计、核算。

  去年,我们的PPP规模大概10多个亿,占销售不到10%,影响比较有限的。这次国家PPP项目整顿有利有弊,一是对PPP项目更加规范,特别是城市的承受能力,要求比较明确,像新疆莎车县,它的财政能力还是不具备这么大的支撑能力的,这样就会大幅度受到影响。我觉得,规范PPP市场,非常好,我们也希望看到这样结果。这会使得我们所从事的PPP行业,可以有更好的含金量。另外一方面,我们也在找合作的方式来推进PPP落地,希望能够一次性把钱收回来,一次性确认,其他方来承担未来的运营。这种模式在探讨,也在找这样的合作伙伴,现在也有一定的眉目,使PPP能够良性发展。我觉得,国家规范PPP市场对我们总体是利大于弊,使我们能够看到更好的项目;同时,这也是国家对PPP项目做了一次把关,一些伪PPP项目或者超出承受能力的PPP项目,就不会出现,这对我们风险防控也是有很好的作用。海外市场毛利率提升空间大周一:开拓海外市场方面,风险点有哪些?比如说去美国市场,会不会遇到一些障碍?

  傅利泉:在美国市场,坦率来讲,国内的安防企业也是受到一些影响,特别美国的一些,对中国企业进入到美国市场有一些负面的报道,所以应用方面还会有一些障碍。但是,我觉得,随着技术的领先,以及产品和解决方案竞争力的提升,打开美国市场也是不可。当然,我们还要做到更规范。比如刚才讲在信息安全,在很多方面都要做得更好,才能够打开美国市场。

  我们认为,美国市场是仅次于中国的第二大市场,所以我们也在美国积极的拓展市场。在美国市场,我们最早是从民用开始,家用量非常大,从家用到细分的行业,逐步到高端的项目,一步一步演进。随着品牌不断的成熟,我们在美国的市场开拓也能够不断地推进。另外一方面,在欧洲市场,我觉得欧洲市场对中国品牌还是比较欢迎的。周一:从财报来看,大华股份海外市场的收入毛利率比国内还要略高一点,这是什么原因?

  傅利泉:海外市场的毛利率高于国内,应该说跟品牌有关。随着品牌的凸显,未来这种趋势还会更明显,因为海外有很多的高端市场。举例来说,我们给世界巨头ODM,我们的毛利还是比通常更高一些。在这样的背景下,他们还要卖比我们高好几倍的价格,说明未来的毛利提升的空间还常大。

  当然,品牌也要不断提升。为什么海外巨头拿着你制造的产品,还能卖更高的价钱?说明他们在品牌方面、在认知度方面可能会更高,所以溢价也会更大。海外这一块,我们有更好的提升空间。这里面,有相对低端、对价格非常的区域,比如像巴西、印度市场。印度市场未来的潜力非常大,他们有13、14亿的人口,但经济还像中国的初期,所以机会也就会更多。但是,他们对价格非常,所以这些地方毛利不会很高。比如非洲市场,我觉得也常好的一个项目市场,他们对中国产品认同,对中国信任,所以我觉得,也会有更大的毛利空间。总体来讲,未来随着海外市场不断本地化,从以往的OEM、贸易开始,到未来真正面向行业、面向项目,我觉得我们海外市场的毛利可能会进一步得到提高。咬住行业老大最重要周一:大华股份和海康威视,都在杭州,两家都是龙头企业,一个是行业老大,一个是老二,你怎么看待跟海康威视的竞争?

  傅利泉:海康威视做得比较好,我们在学习的过程中。他们有一些独特的优势,比如说是央企身份,这样的背景,使得他们能找到更好的资源。当然,海康威视的管理,也是我们要学习的。本来国企在体制的灵活性方面有约束,但海康威视在这方面几乎没有,完全市场化。

  坦率讲,我们压力还是很大。2017年,我们销售规模第一,现金流第二,利润第三。规模对于我们来说,非常重要。不管怎样,我们销售规模增长还是咬住了,或者略为高一些,这说明我们正在缩短与海康威视销售规模的差距,逐步逐步来缩小差距。在产品解决方案、技术方面两家有相通的地方,各有千秋。在市场端方面,海康威视的人员会比大华股份多一些,我们也在不断增加投入。在制造领域,我觉得我们完全可以比拟。当行业老大有议价能力时,我希望大华股份在局部领域,局部的区域,局部的行业形成我们的赶超,形成我们的优势,形成我们的竞争力,所以在这方面,大华股份也在寻找更好的差异化竞争,不能完全同质化竞争,同质化竞争对我们来讲,肯定是弊大于利一些。为什么呢?海康威视的规模优势、品牌优势、资源优势,需要我们认真正视,然后寻找一些差异化,比如说快速服务能力、我们对信息安全形成的核心竞争力等,形成一些差异化竞争,走出一条更好的。当然最重要的一点,首先是要彼此能够咬住,咬住是我们最重要的方面。估值方面,我们2008年上市首日市值才28亿,目前约700亿元,增长了24倍,从投资者回报来讲,大华股份常高的。此外,目前我们的规模比较小,增值空间预期相对比较高。我觉得,从长期增值来讲,大华股份不会令投资者失望。当然,海康威视的规模优势很明显,他们的各项财务指标表现得都非常棒,我们需要很长的时间去追赶。利润增长超过市值增长,我们没有泡沫周一:上市十年来,给公司带来哪些变化?

  傅利泉:上市是公司发展的一个里程碑,从企业治理、品牌、规范化的管理等各方面提升了自己。以股权激励为例,我们第一次股权激励是比较成功的,当时我们授予的是9000多万,解禁后,最高时的市值有将近20亿,去税后还有将近10亿的收益,按照100人算,人均还有1000万收益,这就是资本市场的魅力。通过资本市场创造回报,是上市公司享有的独特魅力。

  经过这些年发展,纵向跟自己比,我们还是很欣慰的。我们上市的时候,是6、7个亿的销售收入,8000万的利润,到去年24个亿利润,我增长了30倍。到现在的600多个亿市值,我觉得我们还是没有泡沫,因为我们利润的增长,还是大于市值的增长。我觉得,上市带来了我们的高速成长,从2008年到现在,每年都是正增长,这一点我觉得是上市给我们带来了很大的推动作用。因为企业只要发展,只要高速发展,上市带来的价值就会更大。如果停滞不前,倒退了,那上市也是一个空壳。

  周一:对比来看,我们发现大华股份对融资特别谨慎,10年只做了两次融资,总共融了14个亿。为什么公司在融资方面这么克制?

  傅利泉:融资方面是我们的欠缺。过去二十多年,我们几乎没有并购行为,就是靠自身内在因素发展。这有好处,但也有不好的方面。既然进入到资本市场,就希望用资本市场的杠杆,或借助资本市场的魅力,来实现更高的发展。

  我们除了去年在美国收购了一个2个亿不到的小项目外,其他方面就没有并购。这也是我们要去改善的地方。既然进入到资本市场里面,最好做到产融结合,快速扩大优势,包括并购。我们也在努力去提高、改变。当然这几年,国内上市公司融资也受到一些政策变化的影响,像定向增发,监管部门现在也不是特别鼓励,收紧了。我们希望未来能够发挥好融资功能,带动上市公司更好更快更高的发展。另外,我们现在激励措施方面,也充分利用上市公司平台,我们成立了6-7家创投公司,就是为了更好的激励我们的员工。利用资本市场的魅力,来形成更好的激励。现在我们也成立了跟视频相关的公司,希望这些公司能够快速成长,在成长的过程中,团队能够分享到,特别是核心的能够得到激励。总体来讲,我们未来会更加发挥好融资的功能,为公司发展提供更好的助力。不同阶段有不同目标周一:刚才在公司展览大厅,看到墙壁上的写着一个“奋斗者”的英文翻译,能说说这有什么故事吗?

  傅利泉:奋斗者是我们提出来的,这是公司的一种。我觉得,奋斗者很重要,因为客户的满意度,有竞争力地解决客户痛点,都是我们员工去创造的。所以把员工服侍好、伺候好,也很重要。

  周一:你和高管团队,为市场创造了很大的价值,是什么样的动力激励你们还在这个市场上打拼?

  傅利泉:对产品,对创新,我一直以来都感兴趣,特别是对技术的创新和产品创新。我老是跟他们开玩笑说,事实也是这样,做梦都做到产品,这也是一个新的追求。到这个时候,我们公司员工人数已经超过1.3万人,这是一种压力,也是一种动力。现在的责任,主要为奋斗者们创造一点条件。

  现在拼,当然不完全是为了个人生活了。我觉得,不同的阶段,有不同的目标。现阶段,希望持续为我们的奋斗者,创造一点改善的条件,比如解决员工住的问题,如何进一步实现激励。为此,我们成立了创投平台。现在,我就想着为员工、为客户切切实实的做一点事情;如何使大华股份的产品能够应用的更广,界的每一个地方、每个角落,都有你的身影。我看到自己的产品,比看到亲儿子还亲,员工也好,客户也好,产品也好,希望能够遍布到全球的每一个角落,这也是很重要的荣誉感。声明:数据宝所有资讯内容不构成投资,股市有风险,投资需谨慎。